海通宏观国内经济政策跟踪:汽车和房地产销售好转-铜陵新闻网

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概 要

近期,我国实体经济:'s疫情总体保持稳定,同时将疫情防控、稳增长放在更加重要的位置。上周生产表现依然疲软。在需求方面,汽车销售持续改善,房地产销售改善,尤其是在一二线城市。对于房地产政策,各地可以因城施策,但解决房企债务问题的系统性方案仍需耐心等待。此外,短期基建投资改善幅度较小,稳增长政策效果有待进一步观察。

上周流动性:'s货币利率分化,央行净投放为零,美元指数上行,在岸人民币汇率对美元贬值。6月美联储FOMC会议决定加息75个基点。我们认为,考虑到美国通胀可能维持在高位,美联储需要在短期内更快收紧货币政策。对于中国来说,考虑到经济下行压力,降息和RRR下调的空间已经打开。

政策:经常部署支持私人投资。要选择一批示范项目,吸引民间资本参与“十四五”102个重大项目和国家确定的重点建设领域。抓紧推出面向民间投资的房地产投资信托基金项目。要结合已部署的城市旧管网改造,推进地下共同沟建设。中国人民银行和水利部召开会议,提出国有银行应增加对商业可持续水利项目的信贷。中小银行对有还款能力且可行的农田水利等中小型水利项目给予必要的信贷支持。

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实体经济:汽车、地产销售好转

1.1疫情防控与稳增长并重

6月17日,国家卫健委表示,过去一周,全球疫情有所回升,我国疫情总体保持平稳。但是,一些地方疫情蔓延的风险依然存在,仍然不能有丝毫懈怠。其中,北京这两天的感染者全部来自隔离观察人员,传播风险降低。近期,上海继续报告非控制人员散发感染,部分地区存在隐性社区传播风险。内蒙古二连浩特、赤峰等地疫情整体呈下降趋势,但仍存在重点人群和不明来源感染者,局部地区存在社区传播风险。

6月8日,疫情防控同时,经济稳增长被放在更加重要位置。,国务院常务会议听取了稳增长保市场主体就业专项督查情况汇报。此外,6月,国务院点名河北、安徽、陕西三个防疫检查站,通报疫情防控管控过度等问题。我们认为接下来稳增长会被放在更重要的位置。

1.2需求:汽车、地产销售好转

在疫情得到全面控制的汽车销售持续改善。,娱乐圈,6月12日这一周,观影人数和票房收入进一步上升,但仍处于近年来同期的底部。在汽车行业,6月前12天,全国乘用车市场批发和零售额同比增长14%,比5月同期增长35%,比上月同期分别增长44%和35%。随着复产复工步伐加快,各地积极出台汽车产业扶持政策,乘用车销售持续向好。

上周房地产销售好转。房地产销售面积环比大幅上涨,且涨幅明显强于季节性。其中一二线城市尤为明显,处于近年同期高位。前一周土地成交面积环比下降,土地溢价率小幅上升。对于房地产政策,各地可以制定政策

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  出口面临回落压力。上周 CCFI 指数环比略微上行, BDI 指数维持回落态势。考虑到海外生产基本恢复到疫情之前水平,同时海外需求在逐步减弱,尤其是美国消费需求逐步从商品向服务转移。下一阶段,我国出口压力依然很大。

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  1.3生产:表现偏弱

  上周,在下游汽车行业,半钢胎开工率环比回升,或与季节因素有关。在化工行业, PTA 产业链中的 PTA 工厂、江浙织机负荷率上升,聚酯工厂负荷率小幅下行。在钢铁行业,高炉开工率小幅下行, Mysteel 样本钢厂产量逆季节回落。此外,沿海八省的日均耗煤量季节性下滑。整体来看,生产的表现仍然偏弱。

  1.4价格:猪价升,油价降

  主要食品价格分化。上周猪肉、蔬菜价格环比上涨0.1%、0.5%,鸡蛋、水果价格环比分别下降1.1%、1.6%。发改委表示,今年4月份以来,生猪价格自低位反弹30%左右,目前已回升至生猪养殖平均成本线附近。6月6日至10日,当周全国平均猪粮比价回升至5.59:1,脱离过度下跌一级预警区间。未来一段时间,由于国内生猪基础产能已调减一定幅度,随着下半年猪肉消费逐步增加,生猪价格可望总体回升。

  主要工业品价格下降。上周钢铁价格回落,水泥价格因需求弱势而下滑,降幅强于季节性。在PTA产业链,PTA、涤纶长丝、聚酯切片价格环比均有所回落。此外,上周油价均值小幅下滑。随着美国疫情缓解,服务消费逐渐回升,我们认为国际油价仍受支撑。

  1.5库存:水泥库容比续升

  上周,受季节性因素影响,钢铁社会库存、钢铁钢厂库存出现回升。值得关注的是,受淡季因素影响,上周水泥市场的需求维持疲软,水泥库容比进一步上升,维持高位运行。此外,上周煤炭库存环比回落。

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  流动性:降息、降准的空间打开

  上周货币利率分化。上周R001和DR001均值分别为1.47%、1.41%,较前一周均下行1BP。R007和DR007均值分别为1.67%、1.62%,均与前一周持平。上周央行净投放资金为零。上周央行逆回购投放资金500亿元,到期回笼资金500亿元,MLF到期2000亿元,央行等量续作,公开市场净投放资金为零。在货币政策方面,考虑到经济的下行压力,我们认为降息、降准的空间已经打开。

  上周美元指数上行,人民币汇率分化。截至2022年6月16日,美元指数为103.8,较前一周末有所回升。离岸、在岸人民币对美元汇率分别为6.68、6.72,与前一周末相比分别小幅升值和贬值。

  美联储加息75BP美联储6月FOMC会议决定加息75BP,为1994年11月以来首次加息75BP,符合市场预期。我们在《难以停止的美国加息——美联储6月议息会议点评》中指出,考虑到美国通胀或持续在高位,当前的加息路径或不足以遏制美国通胀和通胀预期,美联储短期内需要更快地收紧货币政策。值得关注的是,随着美联储刺激政策逐渐退出,高企的价格势必也会对经济增长的量构成打压,美国出现滞胀的风险也在增加。

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  政策:支持民间投资

  支持民间投资。6月15日,国务院常务会议决定,要在十四五规划102项重大工程和国家明确的重点建设领域,选择一批示范项目吸引民间资本参与。抓紧推出面向民间投资的不动产投资信托基金项目。鼓励民营企业市场化债转股。要结合已部署的城市老旧管网改造,推进地下综合管廊建设。对符合条件的地区,允许中小微企业缓缴3个月的职工医保单位缴费,规模约1500亿元。开展涉企违规收费专项整治,把交通物流、水电气暖、金融、地方财经、行业协会商会和中介机构等领域作为重点。

  金融支持水利建设。6月13日,央行、水利部联合召开金融支持水利基础设施建设推进工作电视电话会议。各金融机构要配合好水利部门和水利企业,聚焦国家水网主骨架和南水北调等重大工程、水资源集约节约利用等重点领域。政策性、开发性银行要用好新增的8000亿元信贷额度,加大对国家重大水利项目的支持力度。国有大行要发挥资金和网点优势,加大对商业可持续水利项目的信贷投放;中小银行要立足辖区实际,对有还款能力、切实可行的农田水利等中小型水利项目,给予必要信贷支持。

  推进省以下财政体制改革。6月13日,国务院办公厅发布《关于进一步推进省以下财政体制改革工作的指导意见》。坚持省级党委和政府对本地区债务风险负总责,省以下各级党委和政府按属地原则和管理权限各负其责。落实省级政府责任,按属地原则和管理权限压实市县主体责任,通过增收节支、变现资产等方式化解债务风险。健全地方政府债务限额分配机制,一般债务限额应与一般公共预算收入相匹配,专项债务限额应与政府性基金预算收入及项目收益等相匹配。

  适应气候变化。近日,生态环境部、国家发展和改革委员会、科学技术部等17部门联合印发《国家适应气候变化战略2035》。加强京津冀大城市雨水资源化利用,推动海水淡化产业发展。持续提升长江流域生态环境质量,统筹推进水系连通、退耕退养还林还湿等重要生态系统保护修复工程。构建粤港澳生态廊道和生物多样性保护网络,强化自然生态空间用途管制,开展滨海湿地跨境联合保护。加高加固海堤工程,建设黄浦江口防潮堤工程。全面实施黄河流域深度节水控水行动,推进水资源集约节约利用。

  推动轻工业高质量发展。6月17日,工信部、生态环境部、商务部等联合发布《关于推动轻工业高质量发展的指导意见》。加快关键技术突破。针对造纸、家用电器、日用化学品等行业薄弱环节,研究制定和发布一批重点领域技术创新路线图,深入推进技术研发与工程化、产业化。增加升级创新产品。围绕健康、育幼、养老等迫切需求,大力发展功能食品、化妆品、休闲健身产品、婴童用品、适老化轻工产品等。强化品牌培育服务。培育会展、设计大赛等品牌建设交流展示平台,在家用电器、皮革、五金制品、钟表、自行车、家具等领域培育一批国际知名品牌。

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关键词:上周#疫情#美国

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