信达宏观:预计国际粮食危机对中国影响有限-铜陵新闻网

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6月6日,一场全球性的粮食危机正在酝酿。,联合国世界粮食计划署和联合国粮农组织联合发布了《2022年饥饿热点报告》。该报告警告说,多重粮食危机正在逼近;2022年6月至9月,预计20个饥饿热点地区的突发饥饿状况将会恶化。5月,联合国粮食计划署称“人类正面临二战后最大的粮食危机”。从粮食价格来看,自2021年初以来,粮农组织的全球粮食价格持续上涨。截至今年5月中旬,大米、小麦和玉米的价格比年初分别上涨了约35%、62%和90%。在库存方面,2021年全球小麦、玉米、大米的存销比较疫情前水平大幅下降。国际粮食问题也体现在5月份的价格数据上,国内粮食类产品和食用植物油价格分别比去年同期上涨3.2%和3.8%。

一是全球粮食危机来源于极端天气、俄乌冲突、出口禁令和成本推升四个因素。拉尼娜引发的旱涝极端天气导致美国、巴西等世界主要粮食出口国粮食产量下降。二是因为俄乌冲突不断,两国粮食生产和出口受到严重影响。3月以来,20多个国家相继发布粮食出口禁令,国际粮食供应格局日趋紧张。第四,全球能源价格飙升推高了粮食生产成本。

我国主粮对外依赖程度较低,且储备充足,预计国际粮食危机对我国的影响有限。's进口依存度来看,中国进口大米、小麦、玉米占国内消费总量的比重较低,基本可以实现自给自足;三种主食的储备也比较充足。需要注意的是,我国部分农产品(行情00061,诊断股)高度依赖进口。比如大豆的进口依存度超过80%,糖和菜籽油的进口依存度也处于较高水平。这些作物将对国际粮食价格的变化更加敏感。

“油粮猪”共振,下半年CPI大概率破3。's粮食价格向CPI传导有两种途径。第一,粮食价格上涨可以直接拉动CPI,粮食在CPI中的权重在2%左右。按照这个权重,今年5月粮食价格上涨将直接拉动CPI上涨0.06%左右。第二,饲料成本占生猪养殖成本的60%-70%。食品可以通过提高养猪成本来推高猪肉价格。4月份以来,猪肉价格企稳回升,部分与豆粕、玉米等食品价格持续上涨有关。我们预计,下半年,“油粮猪”共振将推高CPI同比读数,CPI大概率破3。

自2021年以来,国际粮食供应趋紧的环境下,建议关注种植板块的投资机会。,的政策更加关注粮食安全。下半年国际粮价继续高位震荡,或传导至国内粮价,带动相关板块景气向上。

风险因素:疫情突变导致疫苗失效;国内政策超预期等。

本文来自报道:《如何看待世界粮食危机对中国的影响》

上映日期:2022年6月11日

作者:肖

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关键词:粮食#粮农组织#粮食价格

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