2018岁尾最后一天,20位投资人致创业者的一封信


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被称为“资本寒冬”的2018年终于迎来了岁尾的最后一天。

在这个寒冷的冬天,创业者们被连创新低的气温冻的瑟瑟发抖,也为找不到融资而异常焦虑,因为投资人手里的资金也少得可怜。据清科研究中心的数据显示,2018年前三季度中国股权投资市场共新募集2,098支基金,已募集完成基金规模共计5,839.26亿元人民币,募资总金额同比下滑57.1%。

于是,过亿级别的融资少了,千万级别的融资会被称作是“逆势而上”,百万级别的融资更是要精打细算,省着点花。

曾经,“站在风口上,猪都能飞起来”,如今却是“创业黄金十年黯然收场”。

今年年初元旦刚过,区块链被奉为“颠覆互联网的伟大技术革命”,催生了无数的拥趸者,但也留下了一地“韭菜”;“全民答题”的景象让处于低谷的直播平台似乎看到了希望,却没想到仅仅两个月便烟消云散;P2P则在炎热的夏季一个接着一个的爆雷,也没等到救命的“甘霖”;胡玮炜选择在新年到来之际离开摩拜,而另一边ofo的戴威则在为10亿元的押金如何退还一筹莫展,共享单车作为共享经济的标志,就这样在2018走向了大结局。

但好在2019年即将到来,如何在新的一年里走好第一步,对于创业者来说至关重要。新芽NewSeed(ID:pelink)收集了20位投资人的年底采访,对创业者,他们有话要说。

贺志强 联想集团高级副总裁;联想创投集团总裁

对于2019年的创投环境,我觉得投资人可能跟过去处于太火热的环境中不太一样,会冷静下来,会更理性的去看待行业的变革,被投项目的发展,以及未来新的产业机会,这是个必然的、也是特别重要的变化。所以在这种环境下,创业者们一定要管好现金流,活下来才是最重要的。

王强 真格基金联合创始人

投资人会越来越专注创业者个人的资历、质量,和他要进入的领域所能创造价值的深度,所以对于创业公司来说重要的是,是否面对真正的市场,是否能提供真正有价值的服务、产品、网络、平台、内容等等。只要有了这些东西,我觉得创业公司穿越周期是非常自然的一件事情。

另外创业者选择合伙人要因人而宜,这跟任何关系是一样的,只要觉得适合就可以。其中最主要的,是有没有共性,是否靠谱。我认为靠谱有两类,一类是人格靠谱、人性靠谱,你能够跟他真正的分享。另一类是能力靠谱,在关键时候他能否独当一面。

当然,有了这两个方面作为基础,大家才能有心胸、愿景,从而绑在一起,一直摸爬滚打。选择合伙人有一个成长的过程,不是一开始选定就一劳永逸了,大家都在互相学习,互相取长补短,共同进步。

卫哲嘉御基金创始合伙人兼董事长

创业者们要认清商业的本质,主要就是两个方面:第一,你对用户能否真的创造价值,提升用户体验;第二,在提供这样的用户体验和创造这样价值的时候,有没有牺牲掉一个行业和一个企业的效率。

以共享单车为例,我认为用户体验是提升的,但共享单车的商业本质是不成功的,原因不是用户体验不好,而是企业和行业效率出了问题。有大量的人在骑单车,说明用户体验是好的,但同时有更多的单车没有被骑,所以资产利用率是低的,运维成本是高的。因此如果不能提升企业和行业效率,只是短暂提升了用户体验,注定是不可持续的,这就是我们认为的商业本质。

陈悦天 辰海资本合伙人

在经历过2014年、2015年的投资高潮后,其实每一个行业都非常的浮躁,走资本路径的公司,不管是CEO、团队,还是投资他们公司的投资人,都觉得可以迅速靠帐面估值的提升来产生浮盈,然后有迅速实现正向循环的可能性。

所以我认为第一要调整心态,如果创业者要做公司运营状况的优化,或者说做融资的话,不能再拿2014年、2015年的高点去做对比,去做目标,这是不合理的,因为这两年就是比较浮躁的年份。

然后接下来开源节流、控制成本是第一位的,再看看能不能做更多层面的营收,从而把现金能够赶快收回来。我觉得最起码要在财务上面做到打平,以及正向现金流,再尽量实现赚钱。

孙达飞 三行资本创始人、管理合伙人

其实我也是一名创业者,因为我们公司刚刚成立三年多,至于建议,我希望大家先熬下去,寒冬既然来了,大家就不要怕。因为寒冬一定不会持续很久,就算再久,达到了两三年的时间,这在我们整个的人生周期里面还是比较短的。所以在春天来临之前先熬下去,熬下去把冬过了,拼的是谁能活下去,活下去就一定会有新的、大的机会。

吴子烁 昆仲资本 创始合伙人

我觉得创业者要度过冬天,第一要调整自己的节奏,因为不仅要仰望星空,更要脚踏实地。外部环境的变化,其实也是客观的,大家能做的就是调整好自己的节奏、烧钱的速度,包括投资的速度也要控制好。第二就是要坚持住,在最冷的冬天能坚持过去的创业者,那就是下一个春天最幸福的创业者。

蒋毅威 五岳资本 创始合伙人

我觉得对于创业公司来说,最重要的就是现金流和毛利,这两个词我一直认为是做生意的本质,无论是高科技生意还是没有任何科技含量的生意。如果脱离了毛利,脱离了任何与现金流和毛利挂钩的数据,或者是商业模式,我觉得都是无效的。所以我们也一直在创业者中寻找能够驾驭毛利,驾驭现金流的人。创业者无论是处在好还是不好的环境之下,都要把这两个重点作为运营企业的根本。

张倩 天际资本 创始合伙人

我给到创业者的建议,一是要聚焦在自己最擅长的领域,把所有的精力聚焦在这个领域,梳理好自己的战略,然后找出自己最有核心竞争力、最差异化的方面,再在明年重点突破。第二是敢于去赌,因为我觉得明年有挑战也有机会。其实在熊市的时候,对于创业者来说是他们最能拉开和行业竞争者的差距的时候。所以我认为,创业者一旦战略定位清楚,一定能在细分领域专注的做出最好的产品和服务。第三,在资本策略方面,一定要时刻保持着寻求融资,不要放弃,要时刻保持这样的状态,只有这样,才能陆续不断的融资。

王啸 九合创投创始人

我认为创业者要合理规划融资节奏和花钱的速度,以及把钱花的更有效一些,更高效一些,同时让企业组织更精简。因为市场竞争少,创业公司的噪音少,消耗反而也少一些。要适当的控制一下速度,不要冲太猛,给自己留足够的融资期和生存周期。

另外要专注自己的核心竞争力,保持自己的相对优势,并且找到自己在市场当中的定位,发挥自己的优势,树立足够好的竞争门槛,为自己的生存打下基础。当市场转好的时候,可能会融到更多的钱,从而发展速度更快一点。

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刘毅然 元璟资本合伙人

简单概括来说,活下去才重要,做成才重要。对于“活下去才重要”大家听的比较多了,所以我更想说的是“做成才重要”。创业者要做成这件事,意味着要作出各种妥协跟牺牲,才能达到自己的目的,因此当做成的时候,你是上市公司20%的股东还是15%的股东可能并不是那么重要。所以在很多融资、估值以及业务的选择上,我会选一个可能成长缓慢一点,但是有更大的后劲能持续成长的,而不是选一个看起来是今天资本追逐的主题,但不一定真的能做成的。中国的机会很多,只要能做成一件事,后面必然还有其他机会。

王晖 弘晖资本管理合伙人

我认为是八个字,“为者常成,行者常至”。意思就是努力去做的人常常可以成功,不倦前行的人常常可以达到目的。说的更直白一些,就是告诉你接着干吧,闷头干活吧,你的目标总会达到的,总会实现的,创业者的焦虑、悲观毫无意义。你要相信中国,相信行业,相信自己的团队。

李竹 英诺天使基金创始合伙人;中国青年天使会会长

未来一年资本市场肯定会偏冷,所以我要建议现在的创业者:第一,不要等到缺钱了再想到去拿钱,一定是趁自己还有钱的时候去融资,做好过冬的准备;

第二,不要过分看重估值,快速拿到钱,然后跑起来,不要浪费太多时间在融资的路上,而是把时间花在做事上,这样才能成长的更快。只要公司做好了,所有投资人都会同意你们发更多的期权,所以不要担心股权过快地稀释。

刘晓松 青松基金创始合伙人;A8新媒体集团有限公司主席兼CEO

我们投的项目当中,转型成功的项目很少,成功的独角兽只有一个,其他的都是从赛道上跑出来的。所以我们不太主张创业者转赛道,因为转型成功的难度很大。青松基本的逻辑就是帮忙,但不添乱。创始人找来帮忙的时候,就得去热情的帮忙,不要太过多干预他的决策,也有到中间去换赛道的,我们也不干涉。

在经济环境下大家需要思考的有几点:第一,一定是把时间轴拉长来看机会,第二,短期一定是盯住自己的现金流,我希望我们的被投企业一定要存足自己的“粮食”,另外融资不是在缺钱的时候再去融资,而是能融资的时候,你就要融资。我基本上投资的时候不去看资金的使用,我觉得即使没有什么使用的地方,也得存钱。创始人有钱,心里更踏实,因为谁都不知道机会在哪,很多事情是不可预料的。

姚劲波 58集团CEO

中国大部分的企业没有经历过经济周期,他们没有经历过彻底融不到资,而且整个市场很冷淡的情况。所以我的认为创业者应该把这几年看成是创业经历里非常好的机会,如果市场特别好,所有人都能活着,第二、第三名都能存在,反而是市场不好的时候,能够分辨出谁是好的企业。我们希望在投资和业务方面都能把握住这个机会,在比较平静的时期苦练内功,让它将来成为历史中非常关键的时刻。

倪正东 清科集团创始人、董事长

对于创业者来说,还是控制好自己的现金流,现金流是企业的生死线,一定让自己的活着,让你的企业的活着。这是第一位了。所以这个时候一方面要控制成本,控制扩张的速度,然后大家不要太太乐观,在这个时候要做最坏的打算,让企业的生命能够更长一些,能维持18个月24个月甚至更长的时间。这是一个。

第二在融资的时候,不要太在乎估值。因为今天的市场不像热的时候,这个市场热是说下一个投资人给你的价格可能会更高。但今天的市场,下一个来的投资人可能比你现在的投资人给的价格更低。所以见到对眼的合适的投资人,出价又在你心里底线的价格之上,就把他的钱给收了。有钱总是好的。有钱在冬天里就能够活得更长。

第三个找准一个方向,打磨好自己的产品和服务,我觉得这个也是非常重要。不要徘徊,这个时候更加要专注,不要同时做几件事情,专注做好一件事情,做好一个产品,做好一个服务。在这个冬天里面也是非常非常重要。

吴世春 梅花创投 创始合伙人

第一要更加务实,更加务实地去寻找有用户需求的,有刚需高频的创业机会。第二就是在所谓的寒冬中更加精益地创业,现在烧钱模式已经啊不被市场和机构看好了,所以更要寻找精益的创业模型。中国这么大一个经济体,还存在大量的创新机会,我认为未来十年还是中国创业者的黄金十年。

杨向阳 源政投资董事长

我一直遵循的一个原则,也跟大家去共勉:我是一个本质论者。也就是说不管是做投资和创业其实都是跟企业相关联的,其实就是说我们不管是创什么样的业,其实就是要回归到商业的本质。所谓商业的本质就是你针对某一个市场、针对你自己的客户,能够提供什么样的产品,提供什么样的服务。第二这个企业一定要赚钱,并且能够持续不断地赚钱,这才是一个好的企业。

徐小平 真格基金创始人

如果说给创业者三条建议的话,就是来真格、找我,万一我不在找王老师(王强)。

周凌霏 启明创投执行董事

首先有钱就拿、多拿钱过寒冬,储备粮食。有可能今年你是想融1000万,但是我会建议你拿1500万。

第二可能尾部的一些企业会在寒冬中活不下去,所以反而流量在明年会便宜下来。如果这个时候储备了大量弹药的公司,就有可能在明年以相对比较低的价格储备大量的流量,其实对于这些企业来说,就有可能是一个翻身年,就有可能走出低谷,或者有可能在这个时候成为超越所有公司的企业。

往年我们可能会说80%,20%的企业融了80%的钱。但是现在10%、5%的企业融到市场90%到95%的钱。


曹国熊 普华资本董事长;头头是道基金创始人

创业公司过冬要做好两方面,第一是要很好的看住自己的现金流,因为明年的经济环境还是有太多的不确定性,我们仍要做好继续迎来冬天、持续过冬的打算。第二要永远都对自己充满信心,但这个过程中除了自信之外,创业者还要细细盘点自己的“粮草”,做到精打细算。